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　　根据披露的机构调研信息，12月18日，上投摩根基金管理有限公司对上市公司孚能科技进行了调研。

　　从市场表现来看，孚能科技近一周股价下跌6.06%，近一个月下跌10.93%。

　　基金市场数据显示，摩根资产管理成立于2004年5月12日，截至目前，其管理资产规模为1491.71亿元，管理基金数184个，旗下基金经理共30位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为摩根标普港股通低波红利ETF（513630），近一年收益录得25.54%。

　　答：（1）研发方面，公司创始人是电池领域的资深科学家，已在固态电池领域进行多年研究探索，体系验证经验丰富。公司拥有清晰的固态电池产品研发路线及体系路线，在半固态及全固态电池的研究开发及产业化方面处于行业前列。

　　（2）产业化方面，公司软包+叠片工艺量产经验积累深厚，现有及规划产能可快速升级为固态电池产线，有效缩短投产及爬产周期。

　　（3）产品性能方面，公司半固态电池不仅能量密度高，同时实测循环寿命已达4000圈，处于行业前列水平，并且兼备优异的快充能力及高放电倍率；公司全固态电池能量密度高达

　　500Wh/kg，具备电芯层级的热失控自关断能力，将安全性能提升到一个全新高度。

　　答：公司与海内外头部新能源汽车、低空经济领域客户合作关系紧密，第一代半固态电池已于2022年在东风岚图实现量产装车，目前公司半固态产品出货领域包括高端乘用车、重卡、低空飞行器等；同时，公司亦与客户积极对接全固态电池的相关合作，全固态电池有望在2027年实现小批量量产装车。

　　问：广州、赣州新建的SPS产能基地，如果往固态电池方向去转换，是否具备投产周期上面的优势？

　　答：目前行业在研的固态电池，选择的封装形式主要为软包，主要是因为软包对于固态电池具备天然的契合度和友好性，软包可以更好地适应膨胀，且有利于电池循环周期。尤其是在全固态阶段，软包可完美适应等静压技术施加超高压力，从而解决界面接触问题。

　　公司目前主要采用高镍三元+软包+叠片工艺路线，该工艺亦为固态电池主要技术路线。未来随着固态电池体系成熟和产业化程度提升，公司生产基地可快速升级为固态电池产能，投产周期优势较大。公司技术的护城河在于现有的设备及工艺，包括软包工艺、叠片工艺等，可以无缝应用在固态电池技术上。

　　答：在半固态电池方面，公司产品安全性能优异，目前装车的半固态电池已经具备经济适用性，半固态电池在乘用车领域已实现量产装车。目前公司半固态产品出货领域包括高端乘用车、重卡、低空飞行器等。公司为全球首家eVTOL产品交付给终端客户的动力电池企业，目前客户包括美国头部eVTOL

　　答：全固态电池虽然在能量密度、本征安全、快充性能、放电倍率等方面具备明显优势，但当前成本仍较高，因此预计首先应用在低空经济、高端电摩、高端船舶等对于价格相对不敏感的领域，未来随着成本进一步下降，全固态电池有望在高端乘用车领域量产应用。未来一段时间内，液态、半固态、全固态电池可能将处于共存的状态，适配于不同市场需求与细分场景。

　　答：液态电池、半固态电池及全固态电池是基于电解质形式的划分。公司所有的软包电池产线，在材料开发、产品设计、产线选择方面，均采用全柔性的理念。公司赣州新能源基地及广州基地产线%全柔性设计，可兼容液态、固态，以及三元中镍、三元高镍、磷酸铁锂、钠离子电池等多种电池材料体系。

　　答：全固态、半固态电池相对于液态电池的成本一般更高。公司对半固态电池的成本有非常好的把控措施，目前装车的半固态电池成本仅比液态电池略高，已经具备经济适用性。全固态电池的成本目前仍然较高，未来随着技术进步和上下游产业链配套完善，全固态电池的成本将有望大幅降低。

　　答：公司目前半固态电池已迭代至第五代硅碳负极，循环寿命实测达4000圈，处于行业领先水平。目前，公司硅碳负极在内部体系验证和供应商配套上都十分成熟，在全固态电池大规模应用以前，硅碳负极仍将为公司主流选择，目前公司半固态电池负极掺硅量处于行业领先水平。

　　答：公司基于锂金属负极开发的固态电池能量密度超过400Wh/kg，已进入实测阶段，目前经过较长时间的实验室验证，体现出较好的循环稳定性及安全性。此外，针对电芯成组后的高膨胀问题，公司亦同步开发出相关解决方案。

　　答：一方面，公司以高能量密度的三元体系为基础，本身具备较优的低温性能；另一方面，公司通过添加电解液添加剂以及新型固态电解质的运用进一步提升低温性能，第二代半固态电池-20 能量保持率达90%以上，已可满足大部分客户需求;