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　　（601718）8月23日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入32.08亿元，同比下降38.36%；归母净利润亏损7903.18万元，上年同期亏损1882.84万元；扣非净利润亏损1.46亿元，上年同期亏损871.58万元；经营活动产生的现金流量净额为-8.97亿元，上年同期为-16.18亿元；报告期内，

　　报告期内，公司合计非经常性损益为6675.38万元，其中非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准备的冲销部分为3466.49万元，计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关、符合国家政策规定、按照确定的标准享有、对公司损益产生持续影响的政府补助除外为2870.49万元，所得税影响额为-349.41万元。

　　以8月22日收盘价计算，目前市盈率（TTM）约为-4.09倍，市净率（LF）约1.4倍，市销率（TTM）约2.22倍。

　　资料显示，公司主营业务包括职业装、职业鞋靴、纺织印染、防护装具及装备业务。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为-0.63%，同比下降0.52个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为-0.5%，较上年同期下降0.37个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-8.97亿元，同比增加7.22亿元；筹资活动现金流净额17.43亿元，同比增加24.04亿元；投资活动现金流净额-3.67亿元，上年同期为-1.6亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末增加7.51%，占公司总资产比重上升1.34个百分点；存货较上年末减少6.99%，占公司总资产比重下降1.13个百分点；固定资产较上年末减少1.47%，占公司总资产比重下降0.7个百分点；在建工程合计较上年末增加45%，占公司总资产比重上升0.54个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司长期借款较上年末增加405.67%，占公司总资产比重上升9.26个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少25.81%，占公司总资产比重下降4.95个百分点；应付债券较上年末减少100%，占公司总资产比重下降2.4个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加856%，占公司总资产比重上升2.13个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为24.4亿元，占净资产的19.53%，较上年末减少1.83亿元。其中，存货跌价准备为6.37亿元，计提比例为20.7%。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为华夏中证1000交易型开放式指数证券投资基金，取代了一季度末的夏重阳。在具体持股比例上，国泰中证军工交易型开放式指数投资基金、李国、南方中证1000交易型开放式指数投资基金、香港中央结算有限公司持股有所上升。

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。